接納一切的醜陋

工商時報【呂清郎╱台北報導】

英國公投由脫歐派勝出，引發全球金融市場大幅動盪，股市重挫，資金避險需求大增，紛紛轉進債市，激勵台債殖利率大跌，來到0.7577％，再創歷史新低紀錄。

債券交易員表示，台債從英國脫歐公投開票，指標10年券先是跳空開低，盤中震盪，隨票數拉鋸波動，但午後脫歐陣營勝出在望下，引發激烈軋空走勢，5年券跟著走跌，終場10年券收在最低點的0.7577％，下跌4.49個bp（1bp是0.01個百分點），創歷史新低，5年券收在0.5415％，下跌2.83個bp。

「這次真的很戲劇性（英國脫歐公投），整個金融市場大震撼。」債券交易員指出，但市場只要避險情緒一激起，資金往往會快速移動避險，國際債市也熱滾滾，歐債成重災區，反觀台債指標券雖創新低，但表現相對淡定；但預料後續如果全球金融市場動盪擴大，各國央行必紛紛跳進去採必要措施，全力降低醞釀更大風暴的可能。

債券交易員認為，30日央行第2季理監事會，不排除擴大四度降息的可能，則台債指標券殖利率將可能再下探。短線預估5年券區間為0.5～0.58％，10年券為0.70～0.82％。

「接下來還要注意的是，英國脫歐與美國不升息的連動。」債券交易員強調，如果美國因此今年劃上升息休止符，央行降息循環恐怕停不下來，近期應觀察隔夜拆款利率的變，如還是不動，將對台債殖利率提供支撐，下行空間相對就有限，因此，在全球經濟不確定性仍多及美國升息延緩效應下，台債建議後續還是維持偏多操作的方向。