接納一切的醜陋

工商時報【陳欣文】

聯準會（Fed）暫緩升息，全球掙扎於低利泥沼，本周英國脫歐公投又將登場，變數四伏的此刻，建議為投資多開幾扇窗，保持靈活和彈性，並掌握三原則：鎖定收益主題、找出「固本」的比例，並適度添加強化補給配方。

保德信多元收益組合基金經理人李宏正指出，雖然目前面對新平庸（new mediocre）環境的挑戰，還是有機會能夠捕捉收益，特別是外在環境不佳時，適時、適量補充收益，可以讓投資添加活力。

至於收益該怎麼找？李宏正建議依循三原則：一、鎖定收益主題：應視個人風險偏好程度，決定適合自己的收益，最好能鎖定五大類收益資產，而不是重押在如高收益債等單一類資產，以免受市場波動影響，表現大起大落。

二、找出「固本」的比例：多變環境下，不妨以45％的投資等級債為主，奠定基礎，搭配30％的高息股票及15％的高收益債，增加爆發力；為了分散風險，再加入各5％的REITs及其他收益資產。

三、適度添加強化補給配方，收益資產越來越多元，比如業主有限合夥（MLP）、銀行貸款證券（Bank Loan）等另類收益，都可以納入投資組合，即使比例不大，仍可達到分散風險並擴大投資機會的效果。

李宏正認為，收益所具備的特性，能幫助投資人在面對市場風雨時增加勝率，即使資產價格變動，可能帶來損失，但只要持續獲取股利或債息等收益來源，就算資產價格沒漲，加入收益來源後，仍可提高投資的獲利機會。